去中心化的金融 的兴起对ETH带来了什么样的改变?交易所

/ 发布时间 / 2021-09-07
转自:加密谷live作者:ClaraMedalie近期去中心化金融(去中心化的金融)的进步展示了ETH作为一流的P2P金融系统的基础设施的潜力。...

转自:加密谷live
作者:Clara Medalie
近期去中心化金融(去中心化的金融)的进步展示了ETH作为一流的P2P金融系统的基础设施的潜力。在过去的几个月里,这对该资产的流动性有什么影响?近期的关注点大多集中在以太币在Uniswap等去中心化交易平台上有哪些用途,但通过研究中心化交易平台的流动性,大家可以更好地知道专业做市商是怎么样应付过去一个月的价格变动的。

流动性的概念是指一种资产在市场上以稳定的价格迅速买入或卖出的程度,这种价格最后反映了该资产的内在价值。资产的流动性越强,价格发现的自然过程就越容易发生,最后使市场更有效。

市场深度降低。市场深度是指订单簿上的买入和卖出的总和,与买卖对的流动性直接有关。通常来讲,市场深度越大,资产的流动性越强,资产越容易以稳定的价格进行交换,且滑点最小。

大家可以察看到,伴随7月底以太币价格开始上涨,市场深度急剧降低,这是在价格波动时的预期行为,由于做市商为了增加风险而调整仓位。不过,市场深度的急剧降低并不可以完全用价格波动来讲解,可能与去中心化交易平台的以太币流动性池的增长有关,这部分流动性池可能会从中心化交易平台抽调资金。同时,大家也看到以太币买卖成本的大幅上涨。

非常难完全理解为何以太币市场深度自7月以来这样大幅降低,由于可能有多种原因在起用途,包括更高的波动性、分散式流动性池的增长、更高的买卖成本,与经济持续不确定性致使的市场风险的整体增加。

价差伴随波动率的上升而扩大。价差是指买方想为资产支付的最高价格与卖方想同意的最底价格之间的差额。通常来讲,价差越窄,市场的流动性就越强。

在夏天的大多数时间里,伴随所有数字货币市场的价格波动性降低,以太币价差缩小。然而,因为以太币经历了一场小型牛市,价差在7月底开始扩大。做市商扩大价差是为了在波动时考虑更多的风险。大家可以察看到,自7月以来,价差一直维持波动,对应的是去中心化的金融范围事件引发的持续价格变动。

滑点仍然非常低。价格滑点与市场深度密切有关,衡量买卖的预期价格与实行后达到的价格水平之间的差异。高价格滑点一般表明市场的流动性较差。在3月份的市场狂跌之后,大部分以太币买卖对的价格滑点在5月份都高于平均水平。然而,自6月中旬以来,滑点一直维持在相对较低的水平,仅在夏天末的价格波动中略有上升。


概要

鉴于去中心化的金融和智能化做市商的进步,流动性是现在特别有趣的话题,它使一种新的、更容易的方法来为买卖对提供流动性。然而,AMM并困难促进价格发现的过程,由于套利者需要依赖中心化的市场场合才能知晓资产的价格何时发生了变化。虽然在DEXs上有几种更高效的价格发现、风险管理和资金效率的解决方法,但在通过交易双方的互动来确定资产的自然价格时,中心化订单簿仍然是最高效的。

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