国外监管层密集关注稳定币及 去中心化的金融动态

/ 发布时间 / 2021-10-25
BTCETF落地之后,美国金融监管机构再度将重点放在了稳定币上。...

BTC ETF 落地之后,美国金融监管机构再度将重点放在了稳定币上。

2021 年以来,BTC及其他 Crypto 市场的影响力正在扩大,并对传统股票市场、有关金融范围产生着多重影响。如此的一个市场中,稳定币已经成为了要紧的基础设施,在全球金融市场中饰演着愈加要紧的角色。

本月早些时候,国际货币基金组织发布的一份报告中觉得:Crypto 资产市值的增长、价格波动对市场情绪的影响渐渐加强,金融机构对 Crypto 资金投入猛增。这也迅速引起了各大国际金融机构的看重。

最近,美国证券交易委员会 等监管机构围绕着稳定币,发声频繁。

国外监管层密集关注稳定币及 去中心化的金融

2021 年上半年,区块链技术及 Crypto 市场高速进步,也让分布式金融 去中心化的金融 市场规模迅速扩大。

稳定币增长数据可以说明这所有,Debank 数据显示,今年锚定USD的稳定币总市值突破了 1200 亿USD,现在链上稳定币总发行量达 869.30 亿USD。其中,泰达币 总发行量为 338.64 亿USD,占比 39.01%;美元C 总发行量为 294.67 亿USD,占比 33.62%;B美元 总发行量为 127.51 亿USD,占比 14.85%。

根据现在的增长速度,预计到 2023 年底,这个数字将超越 2000 亿USD,这部分迅速增长的数据不容小觑。

这种体量的迅速增幅于今年上半年就开始出现,不少机构都意识到了这一点。早在今年 2 月份,二十国集团(G20)监管机构金融稳定委员会(FSB)便提出了有关建议,建议设定全球通用的规则,以防止稳定币影响金融稳定;4 月份,FSB 发布文件讲解了全球稳定币可能引发的监管和监督挑战,并给出建议。

这份早期的 FSB 文件中提到了包括 泰达币、美元C、T美元、PAX、D人工智能 等主流稳定币。虽然该文件仅为建议与咨询性质,但依然给当时高热不下的稳定币市场带来重压。FSB 给出的主要看法在于:去中心化和集中化的稳定币都将遭到审查,应当仅允许被许可的稳定币进行操作。

除此之外,报告仍然提及了「有关当局应借助必要的权力来监管、控制甚至禁止任何和所有与运营、发行、管理、提供推广托管与与全球稳定币有关的买卖或交换有关的活动」的状况,这点对于Tether 等稳定币业务来重压倍增,且合规本钱陡然增大,直接影响着市场对于 DeFI 范围潜在风险的讨论。

2021 年以来,美国证券交易委员会 及有关监管部门对于 去中心化的金融 及稳定币市场的讨论频频,有关信息愈发密集。

长久以来,美国监管层对于 Crypto 资产定性的重点在于将这种视为「证券」还是「产品」,在这种看法下,数字资产要么被视为证券,由美国证券买卖委员会(美国证券交易委员会)监管;要么被视为产品,是 美国商品期货委员会 的 管辖范围。但无论是行业内还是监管层本身,都觉得这种方法对于数字资产来讲「过于简化」,但面对革新范围,搭建更健全的监管细节仍需要时间。

基于此,近几个月中,美国证券交易委员会 与 美国商品期货委员会 轮流发声,各持看法。

在 4 月份, 美国众议院通过了一项法案,该法案需要金融监管机构成立转向数字资产工作组,由 美国证券交易委员会 与 美国商品期货委员会 各派代表参与其中。其目的在于:在数字资产被视为证券的状况下,美国证券交易委员会 何时对其拥有管辖权,与在数字资产被列为产品的状况下,美国商品期货委员会 何时拥有最后决定权,以此来进一步增加法规的明确度。然而,该组的进展到今天仍旧缓慢。

6 月初,美国 美国商品期货委员会 在公开讲话中提到了监管层在去中心化金融前面临的挑战,觉得 去中心化的金融 需要被监管。7 月份, 美国财长耶伦召集美国监管机构讨论稳定币规则。该会议讨论了稳定币的迅速增长,主要在于讨论稳定币的潜在利益和风险、美国目前的监管框架,与解决监管缺口的建议。

8 月份,美美国证券交易委员会 开出了第一个 去中心化的金融 罚单,处罚对象是名为 去中心化的金融 Moeny Market 的去中心化金融项目,需要支付 12.5 万美金的罚款,并返还 1280 万USD所集资金。不过,这一案件随后通过罚款达成和解,轻轻放下。

在这之后,Coinbase 当时拟推出一项 美元C 借贷业务,但非常快收到了 美国证券交易委员会 的 Wells 公告,该业务原本计划为储蓄竞价推广账户提供 4% 年化收益率,该业务因为美国 美国证券交易委员会 觉得这种借贷商品是一种证券最后被取消,但这足以见得美监管层对于稳定币衍生商品的小心态度。

9 月份,据外媒报道称,美国财政部和其他有关联邦监管机构正在决定是不是启动金融稳定监督委员会(FSOC),以正式审查 Tether 和其他稳定币是不是威胁金融稳定,该委员会或有权认定何种活动对金融体系构成威胁。

到了 10 月初,稳定币美元C 发行方 Circle 同意 美国证券交易委员会 调查的消息再度传来,可以看到,关于稳定币及 去中心化的金融 的政策或将加紧脚步。

拜登政府的「稳定币」表态

就在刚刚过去的上周,美国财政部高级数字货币监管员 Nellie Liang 再度对稳定币买卖发出警示, 财政部密切关注的重点在于:稳定币是不是用于商业买卖,这点可能是 Crypto威胁到USD地位的一种信号。

同时他也客观地表示,稳定币已成为 Crypto 买卖中的要紧部分,稳定币是 Crypto及其将来有关服务的基础。但同时也会引发一系列问题。

美国证券交易委员会 主席也曾用「赌场筹码」来形容稳定币。

在最近的一次采访中,美国证券交易委员会 主席直言, Crypto 市场已经到达万亿USD级别、资金投入工具已经大几千,所以监管部门需要介入,征税、反洗钱、保证资金投入者权益、保障金融稳定。

这意味着,Crypto 市场的体量已经足够大,大到监管层已经不可以再继续忽略下去。

另一方面,稳定币在外贸支付的优势已经显示出来,金融稳定委员会(FSB)10 月发布的最新报告显示,其正在探索借助全球稳定币改变外贸支付。在给出的 2022 年 12 月这个期限中,支付和市场基础设施委员会(千人展现成本I)需要考虑是不是可通过经过设计的全球稳定币来改变外贸支付。FSB 还拟定了具体目的,譬如「到 2027 年底将全球平均零售支付本钱降至 1% 以下」,「全部通道支付本钱降至 3% 以下」。

最近拜登政府聚焦「稳定币」监管的一系列言论,被视为对 Crypto 加大监管的一种铺垫。近期,美监管层已经提出了一些可行的监管思路。

有关官员曾于最近公开表示过,或将用 2008 年金融危机后颁布的《多德-弗兰克法案》来启动审查。该案被觉得是「大萧条「以来最全方位、最严厉的金融改革法案,核心内容在于金融系统当中保护消费者。该法案之下,非常可能让稳定币遭到严格监管。

对此,行业内不少声音提出反对,比如,稳定币发行方就 Paxos 表示,虽然支持对稳定币进行监管,但并不认可用上述法案。

在多方讨论中,「为稳定币发行方塑造新型的银行牌照」是另一个讨论重点。

假如采取这种方法,美国证券交易委员会 还或有权需要某些储备资产由证券 支撑的稳定币发行方将其稳定币注册为证券,也将需要这种企业向资金投入者提供更多的信息披露。

对于 美国证券交易委员会 主席 Gary Gensler 来讲,这种方法是有案例可循的。在 2021 年,美国证券交易委员会 对于对一同基金行业就采取了如此的手段,即需要注册资金投入企业的报告、信息披露愈加健全,并加大包括一同基金和交易平台买卖基金 在内的开放式基金的流动性风险管理。因此,美国证券交易委员会 完全大概对 Crypto 市场采取类似行动。

本月,外媒消息人士称。拜登政府寻求将稳定币发行者作为银行进行监管。预计拜登政府还将敦促国会考虑有关立法,为稳定币定拟定专门的章程。

有剖析觉得,假如拜登政府真的将稳定币发行方作为银行纳入正式监管,那将意味着稳定币监管的要紧一步。无论是从公开信息、资金流向,稳定币或将向着愈加「稳定」的方向进步。

另一方面,华盛顿主要的 Crypto 行业游说组织数字商会(Chamber of Digital Commerce)本周一也开始发声:由资产支持的稳定币不会对美国金融体系构成系统性风险,不应遭到新规则的约束。

该组织成员包括高盛、花旗、美元C 发行公司 Circle 等 Crypto 范围机构。其主要看法在于:稳定币规模不大,无需为此单独拟定一套强制性的监管机制,像对待其他数字支付工具一样对待稳定币,而不是将其当作一种资金投入商品。该组织还呼吁受监管的美国稳定币发行方去用美联储的支付基础设施。

市场预计,下面几个月,预计美国监管部门在稳定币及 去中心化的金融 范围仍然有大的动作。伴随 Crypto 范围内的机构及资金投入人的呼吁下,美国司法及立法两个方向都或或有所进展。Crypto 是一个资金介入量日渐高涨的革新范围,市场多方都在期待该行业成为一个革新与监管相互平衡的监管案例。

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